- El Committee for a Responsible Federal Budget estima que la propuesta de gasto militar de Trump añadiría $6,9 billones a la deuda nacional en una década.
- Los pagos de intereses sobre la deuda estadounidense superarán $1 billón en 2026, casi triplicando los niveles de 2020.
- Jerome Powell advirtió que aunque el nivel actual de deuda no es insostenible, su trayectoria de crecimiento sí lo es y requiere acción urgente.
- La deuda nacional de EE.UU. acaba de superar los $39 billones en un contexto de tasas de interés elevadas que multiplican los costos de financiamiento.
La propuesta presupuestaria del expresidente Donald Trump para el año fiscal 2027 ha encendido las alarmas sobre la sostenibilidad fiscal de Estados Unidos. Según cálculos del Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB), un organismo fiscal no partidista, el aumento planeado en gasto militar podría añadir aproximadamente $6,9 billones a la deuda nacional durante la próxima década.
El crecimiento descontrolado de la deuda estadounidense amenaza la estabilidad económica global y podría llevar a presiones inflacionarias que afecten a inversores en todos los activos, incluidas las criptomonedas.
El cálculo que preocupa a Wall Street
El CRFB estima que el incremento del presupuesto de defensa elevaría el gasto discrecional en $5,8 billones entre 2027 y 2036. Cuando se incorporan los costos financieros asociados, principalmente los pagos de intereses, el impacto total sobre la deuda ascendería a $6,9 billones. Esta cifra representa una revisión al alza respecto a cálculos anteriores, impulsada por un año adicional en la ventana presupuestaria y tasas de interés más altas que en evaluaciones previas.
La Casa Blanca tiene previsto publicar hoy su solicitud presupuestaria completa, cuyo punto central sería un aumento "histórico" del gasto en defensa hasta $1,5 billones para 2027. Según el CRFB, este sería por amplio margen el mayor incremento interanual del gasto militar en la era posterior a la Segunda Guerra Mundial.
Los pagos de intereses sobre la deuda estadounidense superarán $1 billón en 2026, casi triplicando los niveles de 2020.
La advertencia de Jerome Powell
Mientras tanto, Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, ha emitido una advertencia contundente sobre la trayectoria fiscal del país. En una conversación ante estudiantes de Harvard esta semana, Powell afirmó que aunque el nivel actual de deuda de $39 billones no es insostenible, su ritmo de crecimiento sí lo es.
"El nivel de la deuda no es insostenible", dijo Powell. "Pero la trayectoria no es sostenible. No acabará bien si no hacemos algo bastante pronto". Esta distinción entre el stock actual y el ritmo de crecimiento marca el corazón del problema fiscal que enfrenta Estados Unidos.
El costo real de la deuda
Lo que más preocupa a economistas y autoridades monetarias no es solo el tamaño nominal de la deuda, sino su velocidad de crecimiento en comparación con la economía y el costo de financiarla en un entorno de tasas elevadas. Actualmente, se proyecta que los pagos netos de intereses sobre la deuda nacional superarán $1 billón en el año fiscal 2026.
Esta cifra casi triplica los $345.000 millones que el gobierno pagó en 2020, reflejando cómo el aumento de las tasas de interés ha multiplicado el costo del servicio de la deuda. En solo los tres primeros meses del año fiscal actual, los pagos de intereses alcanzaron $270.000 millones, una carga creciente que compite directamente con otras prioridades presupuestarias.
“El nivel de la deuda no es insostenible. Pero la trayectoria no es sostenible. No acabará bien si no hacemos algo bastante pronto.”
Contexto de mercado y cripto
En medio de estas preocupaciones fiscales, los mercados financieros muestran una relativa estabilidad. Bitcoin cotiza alrededor de $66.582 con una variación mínima en las últimas 24 horas, mientras Ethereum se mantiene en $2.054. Esta calma relativa en los mercados de cripto contrasta con las advertencias sobre la deuda estadounidense, sugiriendo que los inversores aún no han incorporado plenamente los riesgos fiscales a largo plazo.
El CRFB ha señalado que una solicitud presupuestaria de este tamaño debería compensarse plenamente con otras propuestas dentro del presupuesto. El organismo pidió a los legisladores recortar otros gastos, aumentar los ingresos, o aplicar una combinación de ambas medidas si desean absorber el pedido del presidente.
Implicaciones para inversores
La creciente carga de deuda estadounidense tiene implicaciones directas para los inversores en todos los activos. Históricamente, los déficits fiscales persistentes han llevado a presiones inflacionarias y a la devaluación de la moneda, factores que tradicionalmente han beneficiado a activos refugio como el oro y, más recientemente, Bitcoin.
Con los pagos de intereses ya superando $1 billón anual y proyectados a crecer, el gobierno federal enfrenta decisiones difíciles sobre recortes de gastos o aumentos de impuestos. Cualquier camino elegido tendrá consecuencias para el crecimiento económico y la estabilidad de los mercados financieros.
“Los mercados están siempre mirando al futuro, no al presente.”
— Diario Bitcoin
La propuesta de Trump llega en un momento particularmente delicado, cuando la deuda nacional acaba de superar los $39 billones y las tasas de interés se mantienen en niveles elevados. La capacidad de Estados Unidos para financiar su deuda sin afectar su crecimiento económico o su posición geopolítica será una de las cuestiones económicas más importantes de la próxima década.